Southern Copper (SCCO)

În trimestrul fiscal raportat, încheiat în iunie, Southern Copper a obținut venituri mai mari și a raportat o marjă operațională mai bună decât în același trimestru fiscal al anului precedent. Câștigul diluat a crescut față de aceeași bază de comparație. Din fiecare sumă încasată din vânzări, compania a păstrat o parte mai mare ca profit operațional.

Rezultatele consolidate confirmă o rentabilitate mai bună, dar nu arată cât au contribuit prețurile metalelor, volumele vândute sau fiecare operațiune. Acești factori nu trebuie deduși din îmbunătățirea rezultatelor generale.

Southern Copper extrage, topește și rafinează cupru și alte minerale în Peru și Mexic.

Apreciem forța acestei afaceri care acoperă drumul de la mină la metal. Southern Copper reunește extracția și prelucrarea într-o rețea operațională bine consolidată. Aceasta îi oferă o bază solidă pentru a transforma producția de minerale în vânzări profitabile de metale. Cea mai promițătoare oportunitate este dezvoltarea acestei baze industriale prin investiții disciplinate.

Cuprul aduce cea mai mare parte a veniturilor, iar molibdenul, argintul, zincul, plumbul și aurul aduc vânzări suplimentare. Operațiunile includ instalații din Peru, mine de suprafață din Mexic și mine subterane din Mexic. Compania deservește clienți din cele două Americi, Europa și Asia.

Veniturile raportate au crescut față de același trimestru fiscal al anului precedent și au depășit și nivelul trimestrului fiscal imediat anterior. Comparația anuală arată o schimbare mult mai clară a nivelului vânzărilor decât comparația cu trimestrul precedent.

Cuprul rămâne principala sursă de venituri, dar datele trimestriale disponibile nu separă efectele prețurilor de cele ale volumelor. Ele nu oferă nici vânzări pe produse sau segmente operaționale. Creșterea veniturilor nu poate fi, așadar, prezentată ca dovadă a extinderii producției sau a unei capacități mai mari de a impune prețuri clienților.

Marja operațională arată partea din venituri rămasă după cheltuielile de exploatare. Aceasta s-a îmbunătățit atât față de același trimestru fiscal al anului precedent, cât și față de trimestrul fiscal imediat anterior. Este un atu important pentru o afacere care operează mine, topitorii și rafinării.

Cel mai recent raport anual spune că, pe piața cuprului, concurența se bazează în principal pe preț și servicii. Prețul contează mai ales când oferta este abundentă. Marjele solide raportate nu înlătură această constrângere concurențială. Raportul descrie și opțiuni de cumpărare a gazelor naturale la preț fix, precum și analiza unor surse alternative de energie, dar nu confirmă un beneficiu trimestrial din niciuna.

Câștigul diluat pe acțiune raportat a crescut față de același trimestru fiscal al anului precedent și față de trimestrul fiscal imediat anterior. Profitul net consolidat a fost pozitiv, iar celelalte venituri neoperaționale raportate au fost mici față de profitul operațional. Câștigurile se sprijină, așadar, pe activitatea de bază, nu pe aceste venituri suplimentare.

Acestea sunt datele consolidate despre câștiguri raportate de furnizor. Nu trebuie tratate drept câștiguri ajustate, iar informațiile disponibile nu susțin atribuirea îmbunătățirii pe acțiune unor răscumpărări recente.

În trimestrul fiscal raportat, încheiat în iunie, numerarul generat de activitatea operațională a depășit plățile brute pentru achiziții de imobilizări corporale. Atât numerarul operațional, cât și banii rămași după aceste achiziții au crescut față de același trimestru fiscal al anului precedent. Achizițiile brute de echipamente au crescut și ele față de aceeași bază de comparație, ceea ce arată că investițiile au absorbit mai mult numerar.

În ultimele douăsprezece luni încheiate la sfârșitul trimestrului din iunie, numerarul operațional a depășit, de asemenea, plățile brute pentru echipamente. Suma rămasă, calculată astfel, exclude vânzările de echipamente, investițiile în active necorporale, leasingurile și angajamentele fără plăți în numerar. Nu reprezintă fluxul de numerar liber definit de Southern Copper și nici bani disponibili automat pentru distribuire.

La sfârșitul trimestrului din iunie, Southern Copper deținea numerar și investiții pe termen scurt importante, dar avea și împrumuturi, datorii pe termen lung și obligații de leasing financiar. Majoritatea obligațiilor de îndatorare raportate erau pe termen lung, însă resursele lichide nu acopereau integral totalul obligațiilor raportate.

Numerarul generat intern oferă capacitate de finanțare, fără să elimine riscul datoriilor. Cel mai recent raport anual documentează și un istoric de răscumpărări, precum și un dividend autorizat în numerar și acțiuni. Aceste angajamente fac important echilibrul dintre distribuțiile către acționari, investițiile în echipamente și lichiditate.

Țintele actuale ale analiștilor și comparația cu SPY sunt prezentate în Verdictul nostru.

Urmăriți relația dintre vânzările de metale, cheltuielile de exploatare și cheltuielile pentru echipamente. Prețurile produselor, volumele vândute și costurile operaționale plătite în numerar ar ajuta la separarea unui context favorabil al materiilor prime de un progres operațional durabil.

Raportul anual identifică regulile comerciale, tarifele vamale, cererea și oferta, cursurile valutare și schimbările tehnologice drept factori care influențează prețurile metalelor. Rapoartele viitoare trebuie verificate și pentru etape concrete ale investițiilor, evoluții privind sursele de energie și dovezi că distribuțiile lasă o capacitate de finanțare adecvată.