NetFlix (NFLX)

În trimestrul fiscal raportat, încheiat în iunie, Netflix a obținut venituri și profit operațional mai mari decât în același trimestru fiscal al anului precedent. Veniturile mai mari au susținut creșterea profitului operațional, dar o parte mai mică din venituri a rămas ca profit operațional.

Și profitul diluat pe acțiune raportat a crescut față de același trimestru fiscal al anului precedent. Rezultatul confirmă forța unei afaceri care produce profit, fără să arate ce schimbări ale abonamentelor, prețurilor sau publicității au determinat această evoluție.

Netflix oferă divertisment la cerere prin streaming.

Apreciem capacitatea Netflix de a aduce serviciul său de divertisment în fața unui public global. Abonamentele lunare creează o relație directă cu clienții, iar publicitatea deschide o nouă cale promițătoare de a obține venituri de la acest public. Cea mai importantă oportunitate este să facă aceeași platformă de streaming valoroasă atât pentru spectatori, cât și pentru cei care cumpără publicitate.

Potrivit celui mai recent raport anual, abonamentele rămân principala sursă de venit. Serviciul s-a concentrat în mod tradițional pe seriale, filme și documentare, nu pe o ofertă regulată de transmisiuni în direct sau sport.

Veniturile raportate în trimestrul fiscal raportat, încheiat în iunie, au crescut față de același trimestru fiscal al anului precedent. Datele consolidate nu separă contribuția schimbărilor numărului de abonați, a prețurilor abonamentelor sau a publicității.

Cel mai recent raport anual arată că numărul de abonați crește mai lent pe piețele mature, unde serviciul este deja foarte răspândit, decât pe piețele mai noi sau mai puțin acoperite. Netflix trebuie să atragă abonați și pentru a înlocui anulările. Raportul anual anterior identifică lansările de conținut și schimbările de prețuri și planuri ca factori care influențează creșterea numărului de abonați.

Marja operațională arată ce parte din venituri rămâne după cheltuielile operaționale. În trimestrul fiscal raportat, încheiat în iunie, aceasta s-a redus față de același trimestru fiscal al anului precedent, deși s-a îmbunătățit față de trimestrul fiscal precedent.

Cel mai recent raport anual al Netflix descrie creșterea globală cu respectarea țintei de marjă operațională drept strategia sa de bază. Același raport avertizează că concurența crește costul anumitor producții. Astfel apare o tensiune concretă între atragerea spectatorilor și păstrarea rentabilității serviciului oferit.

Profitul diluat pe acțiune raportat a crescut față de același trimestru fiscal al anului precedent, dar a scăzut față de trimestrul fiscal precedent. Este vorba despre profitul raportat, nu despre o măsură ajustată.

Situația consolidată furnizată de Massive prezintă și profitul net și alte venituri neoperaționale. Informațiile disponibile nu explică motivele scăderii profitului față de trimestrul fiscal precedent. Prin urmare, aceasta nu ar trebui atribuită unei anumite producții, unei inițiative publicitare sau unei operațiuni de finanțare.

În trimestrul fiscal raportat, încheiat în iunie, fluxul de numerar operațional a scăzut, iar achizițiile brute în numerar de imobilizări corporale au crescut față de același trimestru fiscal al anului precedent. Banii rămași după aceste achiziții brute au fost pozitivi, dar mai puțini față de aceeași perioadă de comparație.

În ultimele douăsprezece luni încheiate la sfârșitul trimestrului raportat din iunie, fluxul de numerar operațional a depășit, de asemenea, achizițiile brute în numerar de imobilizări corporale. Această diferență calculată nu reprezintă fluxul de numerar liber definit de companie. Ea exclude încasările din vânzarea echipamentelor, investițiile în active necorporale, leasingurile și angajamentele fără mișcări de numerar. Prin urmare, nu măsoară complet necesarul de investiții al Netflix.

La sfârșitul trimestrului raportat din iunie, Netflix deținea numerar, echivalente de numerar și investiții pe termen scurt, dar avea și împrumuturi curente, datorii pe termen lung și obligații de leasing financiar. Aceste resurse oferă capacitate de finanțare, iar obligațiile cer atenție la rambursări și lichiditate.

Fluxul de numerar operațional pozitiv din trimestrul fiscal raportat susține finanțarea din surse interne. Datele disponibile din bilanț nu stabilesc condițiile de refinanțare, scadențele datoriilor dincolo de clasificarea lor ca datorii curente sau amploarea completă a angajamentelor pentru conținut.

Țintele actuale ale analiștilor și comparația cu SPY sunt prezentate în Verdictul nostru.

Urmăriți dacă Netflix poate menține creșterea veniturilor și proteja marja operațională. Atragerea și păstrarea abonaților contează, deoarece cel mai recent raport anual precizează că anulările trebuie înlocuite înainte ca baza de clienți să poată crește.

Următoarele informații utile ar separa contribuția publicității și ar explica diferența dintre profit și numerarul operațional. Costurile conținutului, concurența prin prețuri și cerințele operării rețelelor proprii și externe de distribuție ale Netflix rămân riscuri importante pentru afacere.